雍熙元年郊祀，命昉與琪併為左右仆射，昉固辭，乃加中書侍郎。王師討幽薊不利，遣使分詣河南、東，籍民為兵，凡八丁取一。昉等相率奏曰：「近者分遣使籍河南、東四十餘郡之民以為邊備，非得已也。然河南之民素習農桑，罔知戰鬥，一旦括集，必致動搖，若因而嘯聚，更須翦除。如此，則河北閭閻既困于戎馬，河南生聚復擾于萑蒲，矧當春和，有妨農作。陛下若以明詔既頒，難於反汗，則當續遣使臣，嚴加戒飭，所至點募，人情若有不安，即須少緩，密奏取裁，庶免後患。」上嘉納之。
端拱初，布衣翟馬周擊登聞鼓，訟昉居宰相位，當北方有事之時，不為邊備，徒知賦詩宴樂。屬籍田禮方畢，乃詔學士賈黃中草制，罷昉為右仆射，且加切責。黃中言：「仆射，百僚師長，實宰相之任，今自工部尚書而遷是職，非黜責也。若曰文昌務簡，以均勞逸為辭，斯為得體。」上然之。會邊警益急，詔文武群臣各進策備禦，昉又引漢、唐故事，深以屈己修好、弭兵息民為言，時論稱之。
淳化二年，復以本官兼中書侍郎、平章事，監修國史。三年夏，旱蝗，既雨。時昉與張齊賢、賈黃中、李沆同居宰輔，以燮理非材，上表待罪，上不之罪。四年，昉以私門連遭憂戚，求解機務，詔不允，遣齊賢等諭旨，復起視事。後數月，罷為右仆射。先是，上召張洎草制，授昉左仆射，罷相，洎言：「昉居燮理之任，而陰陽乖戾，不能決意引退，俾居百僚師長之任，何以示勸？」上覽奏，乃令罷守本官。
晉侍中崧者，與昉同宗且同裡，時人謂崧為東李家，昉為西李家。漢末，崧被誅。至是，其子璨自蘇州常熟縣令赴調，昉為訟其父冤，且言：「周太祖已為昭雪贈官，還其田宅，錄璨而官之。然璨年幾五十，尚淹州縣之職，臣昔與之同難，豈宜叨遇聖明。儻推一視之仁，澤及衰微之祚，則已往之冤獲伸于下，而繼絶之恩永光簡冊矣。」詔授璨著作佐郎，後官至右贊善大夫。
明年，昉年七十，以特進、司空致事，朝會宴饗，令綴宰相班，歲時賜予，益加厚焉。至道元年正月望，上觀燈乾元樓，召昉賜坐于側，酌禦樽酒飲之，自取果餌以賜。上觀京師繁盛，指前朝坊巷省署以諭近臣，令拓為通衢長廊，因論：「晉、漢君臣昏暗猜貳，枉陷善良，時人不聊生，雖欲營繕，其暇及乎？」昉謂：「晉、漢之事，臣所備經，何可與聖朝同日而語。若今日四海清晏，民物阜康，皆陛下恭勤所致也。」上曰：「勤政憂民，帝王常事。朕不以繁華為樂，蓋以民安為樂爾。」因顧侍臣曰：「李昉事朕，兩人中書，未嘗有傷人害物之事，宜其今日所享如此，可謂善人君子矣。」
二年，陪祀南郊，禮畢入賀，因拜舞仆地，台吏掖之以出，臥疾數日薨，年七十二。贈司徒，謚文正。
昉和厚多恕，不念舊惡，在位小心循謹，無赫赫稱。為文章慕白居易，尤淺近易曉。好接賓客，江南平，士大夫歸朝者多從之遊。雅厚張洎而薄張佖，及昉罷相，洎草制深攻詆之，而佖朔望必詣昉。或謂佖曰：「李公待君素不厚，何數詣之？」佖曰：「我為廷尉日，李公方秉政，未嘗一有請求，此吾所以重之也。」
昉所居有園亭別墅之勝，多召故人親友宴樂其中。既致政，欲尋洛中九老故事，時吏部尚書宋琪年七十九，左諫議大夫楊徽之年七十五，郢州刺史魏丕年七十六，太常少卿致仕李運年八十，水部郎中朱昂年七十一，廬州節度副使武允成年七十九，太子中允致仕張好問年八十五，吳僧贊寧年七十八，議將集，會蜀寇而罷。
昉素與盧多遜善，待之不疑，多遜屢譖昉于上，或以告昉，不之信。及入相，太宗言及多遜事，昉頗為解釋。帝曰：「多遜居常毀卿一錢不直。」昉始信之。上由此益重昉。
昉居中書日，有求進用者，雖知其材可取，必正色拒絶之，已而擢用；或不足用，必和顏溫語待之。子弟問其故，曰：「用賢，人主之事；若受其請，是市私恩也，故峻絶之，使恩歸於上。若不用者，既失所望，又無善辭，取怨之道也。」
初，超未有子，昉母謝方娠，指腹謂叔母張曰：「生男當與叔母為子。」故昉出繼于超。昉再相，因表其事，求贈所生父母官。詔贈其祖溫太子太傅，祖母權氏莒國太夫人，超太子太師，謝氏鄭國太夫人。
昉素病心悸，數歲一發，發必彌年而後愈，蓋典誥命三十餘年，勞役思慮所致。及居相位，益加憂畏。有文集五十捲。子四人：宗訥、宗誨、宗諤、宗諒。宗誨，右贊善大夫。宗諒，主賓客員外郎。
宗訥字大辨，以蔭補太廟齋郎，遷第四室長。代謁吏部銓，邊光范意其年少，未能屬辭，語之曰：「苟援筆成六韻詩，雖不試書判，可入等矣。」宗訥易之，光范試詩賦，立就。明日，遂擬授秘書省正字；又明日，上命擢國子監丞。蓋上居藩邸時，每有篇詠，令昉屬和，前後數百章，皆宗訥繕寫，上愛其楷麗，問知為宗訥所書，故有是命。太平興國初，詔賈黃中集《神醫普救方》，宗訥暨劉錫、吳淑、呂文仲、杜鎬、舒雅皆預焉。雍熙初，昉在相位，上欲命宗訥為尚書郎，昉懇辭，以為非承平故事，止改秘書丞，歷太常博士。
宗訥頗習典禮。淳化中，呂端掌禮院，引宗訥同判，累遷比部郎中。咸平六年，卒，年五十五。子昭回，大中祥符五年獻文，召試賜進士第，後為屯田員外郎。昭遜，太子中舍。
宗諤字昌武，七歲能屬文，恥以父任得官，獨由鄉舉，第進士，授校書郎。明年，獻文自薦，遷秘書郎、集賢校理、同修起居注。先是，後苑陪宴，校理官不與，京官乘馬不得入禁門。至是，皆因宗諤之請復之，遂為故事。
真宗即位，拜起居舍人，預重修《太祖實錄》。從幸大名，上疏曰：「國家馭邊之術，制勝之謀，將帥之短長，兵衛之眾寡，宸算廟謨，盡在吾術中矣。今之言事者，不過請陛下益兵貯糧，分道掩殺，言之甚易，行之則難。始受命則無不以攻堅陷陣為壯圖，及遇敵則惟以閉壘塞關為上計，孤君父之重委，致生靈之重困，興言及此，誠可嘆息。自古行軍出師，無不首擇將帥。夫將帥隨材任使，守一郡，控一城，分領驍勇，爭據要害，又豈直三路主帥之名，然後能制六師生死之命乎？今陛下選任非不至也，權位非不重也，告戒非不丁寧也，處置非不專一也；而外敵犯塞，車駕親征，曾不聞出一人一騎為之救助，不知深溝高壘，秣馬厲兵，欲安用哉？臣以為臨軍易帥，拔卒為將，在此時也。有功者拔于朝，不用者戮于市，亦此時也。惟陛下圖之。然後下哀痛之詔，行蠲復之恩。回鸞上都，垂衣當寧，豈不盛哉。」
遷知制誥、判集賢院，纂《西垣集制》，刻石記名氏。嘗牒御史台不平空，中丞呂文仲移文詰之，往複再三。宗諤執言兩省故事與台司不相統攝者凡八。事聞，卒如宗諤議。
景德二年，召為翰林學士。是秋，將郊，命判太常大樂、鼓吹二署。先是，樂工率以年勞遷補，至有抱其器而不知聲者。宗諤素曉音律，遂加審定，奏斥謬濫者五十人。因修完器具，更署職名，條上利病二十事，帝省閲而賞嘆之。事具《樂志》。又著《樂纂》以獻，命付史館，自是月再肄習焉。
