80年代早期人人都發現有三件事總是發生。第一是巴菲特極擔心發生通貨膨脹，這是他父親遺傳給他的。他牢記列寧說過的話，「摧毀資本主義的方法就是摧毀它的貨幣」。他自己又補充說其實政治家有能力控制貨幣的發行。
因此他認為不正常的通貨膨脹總是讓人提心弔膽。「價格和貞操一樣，人們可以保持穩定的價格，但不能把它重新降下來。」其實他是擔心通貨膨脹會損壞長期債券，然而事實證明並非如此。
但巴菲特的洞察力使他和許多熱心讀者把通貨膨脹造成的損失降到最小程度。他尤其欣賞他對保險業的保護。通貨膨脹會減少債券的價值，而保險業的大部分資金都在債券上——這是過去的謹慎做法。巴菲特手上有承保人
急需投資于自己公司的資金，當債券損失上升時，巴菲特發現保險公司不願像往常一樣賣掉部分資產來還債，因為不管誰賣掉債券都會大受損失。他還發現承保人投資于債券的錢並不總是他們自己的。
買債券的大量資金來自投保人和申請保險者，（他們通常是流動的），其實這些錢只是暫時放在承保人那兒罷了。
承保人增加現金的方法之一就是接受更多的投保，巴菲特認為這只能導致保險公司儘可能擴大業務，使保險金降到不能贏利的地步，最終導致巨額損失。他在信中說明了這一點。伯克希爾自己只有一點長期債券，巴菲特說，買了它就等於要在
30年內以同樣的價格「賣錢」。在通貨膨脹時期，這是自殺行為，就像確定了
2010年的哈撒韋紗錠的價格一樣。
可惜儘管人們明白通貨膨脹是怎麼回事，可是誰也防止不了。巴菲特痛苦地指出，他接管伯克希爾的時候它的股票的賬面價值是半盎司黃金，
15年來他想方設法使股價從原來的
19.
46美元上升到
335.
85美元，它還是隻值半盎司黃金。
他採取的最好的辦法是投資于那些能防止通貨膨脹危害的公司，如通用食品和R.J.雷諾得工業公司。巴菲特說名牌消費品和如波斯特穀類食品和雲絲頓香煙可以隨着通貨膨脹而提高價格。他還買農、礦產品的股票，如美國鋁公司、克利弗朗克利弗鋼鐵公司、哈迪＆哈曼以及凱撒鋁製品和化學品公司。但他提醒讀者說，伯克希爾和任何人一樣都沒有治這個問題的良方。
通貨膨脹是巨大的「企業蛀蟲」，它會「不管主人的死活，每天都搶先吞噬掉企業投資」。
在華爾街，通貨膨脹引發了對企業資產的瘋狂購買。公司也和人一樣，心急火燎地要把錢換成別的什麼，這導致了
80年代早期的兼併狂潮。老名牌公司如德爾。蒙特、國內航空公司、七喜、史蒂貝克和熱帶產物都被高價購買。
這迫使幾百萬富翁巴菲特在華爾街處于最可怕之一的危機時採取了一些未必管用的措施。
在他看來，企業經理的虛榮會使他們做一些愚蠢的交易。這些由於適者生存選舉出來的經理個個精力充沛，可常常是「動物的腦子」。他們根據自己的塊頭來評估自己的實力，而巴菲特是用尺子來測量效益的。（他認為這是唯一明智的目標。
）這些經理們不像巴菲特那樣低價買下公司的一小部分，而喜歡花大價錢一下子把整個公司買下來。可是不用為他們擔心，這些狂妄自大的經理們自信有本事付高價。
許多措施太像兒童故事裡說的那樣簡單了，一個美麗的公主吻了他一下，那位被變成癩蛤蟆的英俊王子就變回來了。因此，他們也相信自己的天才之吻會給公司帶來巨大的利益……這樣的吻我們見多了，可奇蹟一直沒發生。
這段話是巴菲特在
1981年的報告中寫的，當時正是兼併狂潮時期。第二年，他忍不住要報復一下。許多經理正在發行股票來支付兼併。巴菲特對這種天真的技巧進行了無情的剖析。
首先他發現兼併別人的經理們不僅買進，也在賣出。由於發行新股，所有穩定的股東佔有公司的比例都減少了。為了掩蓋這個事實，經理們用的是買方的語言：「A公司買下了B公司。」可是
「仔細想一想，話該這麼說：」賣掉A的一部分來買B，‘話雖然難聽，但確切多了“。
他們為什麼要修飾措辭呢？多數股票，包括購買方自己的股價都很低。
在這種情況下，兼併方是用無吸引力的貨幣來買東西，就像美國人在巴黎時，可美元貶值了。當他買下其他企業時，卻在廉價出售自己公司的一部分。
巴菲特建議這些經理和董事們「思維敏鋭一點」，問問自己是否願以這種價格出售整個公司，如果不願意，那為什麼還要賣掉一部分呢？
經營上的小錯誤會慢慢積累成大錯誤的，而不是大勝利。 （拉斯維加斯就是靠財富轉移建設起來的，那時人們也以為這種資本交易損失很小。）
最讓巴菲特不安的是經理們是用股東的錢來擴建自己的王國——他們的首要義務應該是為股東服務。這樣的經理「最好到政府部門任職去」。
巴菲特形象地把總裁們比作官僚。但生活中他與許多經理是很友好的，他跟他們一起進餐，因此他小心翼翼地避免在信中提他們的名字。可他還是與企業界的朋友們疏遠了。（關於白領階層犯罪，「用筆偷一大筆錢比用槍搶一點錢要安全得多」。
）有人說巴菲特是個Dust Bowl的進步論者，可他除了不是草原上的社會主義者外什麼都是……社會主義者認為商人是資本主義，巴菲特恰恰相反。他攻擊總裁們當資本家不足卻偏偏很自負。
