他表現出來的男子漢氣概給古特弗倫德留下了深刻的印象。他把伯恩送出門去以後,告訴所羅門的分析家弗裡凱爾研究一下GEICO,然後寫出一份推薦書。弗裡凱爾的結論是GEICO可以被輓救回來,並且應該去輓救它。如果它恢復了元氣,他說:「它對投保人會很有價值,同時對於投資者而言也有利可圖。」聽到巴菲特投資的消息後,古特弗倫德更加安心了。
8月份時,古特弗倫德同意辦GEICO承銷價值
7600萬美元的優先股,這可是驚天動地之舉。其他公司都認為GEICO非常危險,因而都不願意加入這個辛迪加之中。正如通常的情況一樣,一旦發行失敗,所羅門就會因
7600萬的巨額資金而陷入困境之中。
參與這項交易的一位律師在一些細節上對銀行家不厭其煩地摳來摳去,古特弗倫德大聲說道:「你有什麼可擔心的?工作是你的,可錢是我的。」
在
11月份發行的前一天時,所羅門公司看樣子得承擔一大筆損失了。
在承銷前不久,巴菲特告訴古特弗倫德說他願意承購下所有股票,而且
由他自己來作價。伯恩希望以每股
10.
50美元出售,但古特弗倫德很清楚巴菲特的上限,堅持以
9.
20美元的價格出售,他不做任何讓步——一分錢都不讓,巴菲特是他的後盾。
最後,發行終於成功了。巴菲特買下了
25%的股份,相當於伯克希爾
2300萬的投資。幸虧有了Catch—
22,投資一旦做出,就不會再有風險了——追加的資本使GEICO脫離了危險。在伯恩眼中,此次搭救的英雄是古特弗倫德,是他在其他任何人都不願意出面的時候促成了資本的投入。
巴菲特對古特弗倫德的印象很深,很顯然,古特弗倫德也是他這種類型的投資銀行家。
短短
6個月時間裡,GEICO就上升到了
818 美元——達到了原來的四倍,這只是對它潛能的一點點微弱的顯示。隨後的幾年裡,伯克希爾把份額翻了一倍,從而使得巴菲特成為了具有控制權的投資者。GEICO似乎陷入了巴菲特的模式——巴菲特對許多公司都有類似的影響。GEICO,和《華盛頓郵報》一樣,購回自己的股票,GEICO的老闆也養成了常常拜訪巴菲特的習慣,它完全被巴氏化了。
伯恩是一個很老練的行家,但是他與巴菲特的商業關係與凱和巴菲特的關係沒有什麼差別。引用伯恩的話來說:
我問他各種各樣的問題。他對我展示各類有關財務方面有價值的方法。他從不吝惜自己的時間,但永遠不會——也從來沒有——給過我建議。很久以前沃倫就曾想過,如果他是個樂善好施的股東,他會為伯克希爾掙更多的錢。
就是這個傢伙使他賺了更多錢。
每年巴菲特都會和GEICO的主管們舉行一次提問對答式的活動。他在台上顯得從容自如,運用凱西。施藤格爾的技巧來避免過于文學化。他把問題的動機都當作一般化來處理,他還會繼續講一個小故事,其中常常蘊含著一個關於投資的訓誡,他的表述風格非常簡單樸素。
他很隨意,然而遣詞造句優美精確,你不能不為之吸引。
伯恩發誓說,GEICO的人們寧可取消假期,也不願錯過這個機會。有一次,巴菲特說一個投資者在進入股票市場時,就彷彿拿着一張能永久保存的計時卡。每次他買了股票,就相當於在卡上打了個洞。當這卡上有
20個洞時,他此生就不再做更多的投資了。
非常明顯,這個投資者將篩選出最棒的點。
正在經營GEICO投資組織的盧。辛普森說,這個比喻對他產生了極為深遠的影響。
實際上,巴菲特早就拿定了在GEICO「打一輩子洞」的主意,並且不遺餘力地想讓伯恩明白這一點。不論是私下裡,還是在伯克希爾的公開報告裡都是如此。在這樣一個時代裡,管理者們要麼是被迫抬高股票價格,要麼就是得面臨着被別人接管。但是,巴菲特希望伯恩從長遠角度來進行管理,並且一再強調自己一定不會將股票買掉。
當一個在《幸福》雜誌排前
500名的企業做出一個嚴肅的投標想要收購GEICO時,它必然面臨着一場考驗。伯恩曾打電話給巴菲特詢問他的想法。
巴菲特說:「這取決於你。」伯恩說:「噢!拜託——你完全可以告訴我是什麼。」但巴菲特什麼也沒說,只是同意陪伯恩去參加一個在紐約沃爾多夫—阿斯托裡亞舉辦的夜市交易。
投標者和他的銀行家自然是要對這個具有控制權的股東自我介紹一番的。巴菲特說:「你們的談話對象就錯了,他(伯恩)才是你們該找的人。」
伯恩把巴菲特拉到一邊懇求道,「你就在我耳朵邊悄悄說個價格嘛!」結果
巴菲特還是保持緘默。
「真是難以置信,」伯恩說,「我們要談的是大約
10億美元的買賣,他卻把它都託付到我手上來了。」
最後,伯恩定的價格超出了收購者所能承受的範圍,談判中止了。這正是巴菲特想要的結果,他覺得GEICO的好日子還在後頭呢!那為什麼他還袖手旁觀呢?「要想知道沃倫腦子裡究竟想什麼是一件很困難的事。」伯恩回憶道。
毫無疑問,巴菲特想讓伯恩知道自己信任他。而且他必然也已經猜到一旦他顯示出這種信任,伯恩就不會使他失望。誰都可以說巴菲特是幸運的,除非說他總是幸運而外。
回想起GEICO經歷的坎坷波折,沃爾特。施洛斯,巴菲特在格雷厄姆—紐曼的兄弟,稱整個過程「十分悲哀」。「有的人成為了百萬富翁,有的人卻沒得到任何好處,還有的人甚至傾家蕩產。」GEICO創辦人的兒子利奧。