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第五條 此項借款債票，未售完之前，倘中國續借款項，如六國團條款與別家相同，可先盡六國團承辦。但在本合同以前所訂之借款合同條件，仍得繼續進行，不受本條件拘束。
參議院議員，看到這種條件，共說此是政府報告文，並非特別提案，有什麼緊要，定需會議？嗣因周總長一再催迫，乃將五條大綱，逐一研究。尚可照此進行，無大損害，遂一律認可了事。誰知已墮入計中。周學熙復與銀行團會議數次，始終無效。
幸倫敦借款，逐月得數十萬鎊，還可勉強支持，所以挨延過去。哪知英使竟來一照會，聲言如民國元年終日，中國不將從前賠款借款，一概解清，決將作抵的厘稅厘金等，實行收沒。好借人債者其聽之！俄使亦主張同意，幸法使康悌，及日本銀行代表小田切轉圜，與中政府重開談判。當由英使代表銀行團，向趙總理周總長提出數條：
一要委定辦理借款的專員；
二要取消倫敦新借款的優先權。
新借款條約中，載有中政府如需借款，本銀行團與別團所開之條件相同，應得有優先權。趙周兩人，轉報老袁，袁總統即委周為辦理借款專員，一面與倫敦新銀行團，取消優先權成約。倫敦新銀行團，怎肯應允，周卻想出妙法，要求倫敦新銀行團，于元年期內，再借一千萬鎊，還要將明年應付的七百萬鎊，並在年內撥付，才好償還一切欠款，無庸與六國商借。且債票宜速即銷完，免與他團借債有礙，否則請將明年二月應付的二百萬鎊，盡年內付訖，其餘五百萬作罷，打銷前約，並取銷優先權，由中國予以賠償。
看官！你想這種論調，明明是強人所難，倫敦新銀行團，一時交不出這麼巨款，又經英政府與他反對，處處掣肘，只得承認後一層辦法。周總長乃與他磋商賠款的數目，無非畀他續給二百萬鎊中，多了一個折扣。總是中國吃虧。一面與六國銀行團，正式開議，自元年十一月二十七日起，至十二月下旬，大致就緒，借額本定二千萬鎊，因倫敦新借款中，減去五百萬鎊，須轉向六國銀行團添借，乃擬定為二千五百萬鎊，共計二十一款。
最緊要的，是第二款第五款第六款第十四款第十七款五條。第二款是指定用途；第五款是聲明鹽務稽核處辦法；第六款是鹽款未足以前，應加入他項，為暫時抵押品；第十四款是支款時，應照新定審計處規則辦理；第十七款是續借或另借的限制。此外都是普通條件，大約是利息折扣等類。當由國務總理趙秉鈞，運動參議院議員，商定秘密會議，借人款項，何須秘密。
再令財政總長周學熙，到院報告，但將緊要條件交議，餘隻以普通二字含混過去，並無原文。議員已心心相印，還有甚麼反對。惟第五款須用華洋稽核員，汪議員榮寶提議，謂：「本款可無刪改，最為上策，否則作為附件；萬一銀行團不肯照允，亦只可隨便將就罷了。至如普通條件，亦未嘗詳詰全文，但把無庸表決四字，作為全院通過的議案。」無論要件與非要件，總教隨便通過，民國何必需此參議員。
周總長即報告袁總統，老袁自然愜望，將要與銀行團訂約簽字。忽銀行團以歐洲金融，偶遭緊急，須要加添利息，原議五厘，現要再加半厘。袁總統以吃虧太甚，又暫從遷延；另咨各國公使，要求賠款欠款等，一概展期，約有三種辦法，或展期一年，或將積欠數目，作為短期公債，分五年清還，或俟大借款成立後，才行清償。照會交去，俄公使首先拒絶，簡直是無一承認。
法使與俄使，本是一鼻孔出氣，當然不從。獨英使朱爾典氏，贊成末項，願歸入大借款下劃付，各公使俱挾私見，並非英使愛我，不然，何以前日要悉數歸還耶？並代為疏通俄法二使，決從此議。俄法二使已無違言，英使又函致中政府，先須聘定洋員，充任稽核，由六國公使通告六國團，然後借款合同，方可籤押。於是由周總長出面，聘定洋員三名，一系意人，一系德人，一系丹麥人。
法使又出來作梗，謂：「意大利丹麥兩國，並未列入銀行團，在銀行團中洋員，只一德人，既已擬聘非銀行團的洋員，何為延及德人？若延及德人，何以不聘我法人？且未聘及英俄美日人？」中政府又是一個漏洞，多被法使指摘。這數語照會政府，政府又撞了一鼻子灰，只好另提出再借問題，申告銀行團。嗣美公使復出來調停，謂：「中國只聘一人為會辦，由銀行團推舉，另用各國洋員為顧問，毋庸列入合同。既免紛競，又易辦到。」周總長很表贊成，奈五國公使不肯允諾，須各國各用一人，美使調停無效，竟電達本國，欲退出銀行團，美總統威爾遜氏，竟如美使意見，宣佈遠近。略云：
美國資本團，曾應政府之請，加入中國借款，今復詢問本政府，如仍願該團加入，須明白申請，始允遵行。本政府以該借款條件，近於干涉中國行政之獨立，且其中之抵押品及辦法，陳廢苛重，若本政府從而慫恿，則負責無有已時，實有背吾美立國主義。本政府不願負此責任，決議不再提出申請，惟願以合于中國自由進化，不背吾美素行主義之方法，扶助中華民國，凡可以裨益寓華美民之法制，本政府當竭力贊助也。特此宣言！
