第264頁
循環要正常進行，W'就必須按它的價值全部賣掉。其次，W—G—W不僅是一種商品由另一種商品代替，而且是按同一價值比例來代替。我們假定這裡的情況就是這樣。但是生產資料的價值實際上是會變動的；勞動生產率的不斷變動是資本主義生產的特徵，因此，價值比例的不斷變動，正好是資本主義生產的固有現象。
關於生產要素的價值變動，我們以後再論述，這裡只是提一下。生產要素轉化為商品產品，P轉化為W‘，是在生產領域進行的，W’再轉化為P，則是在流通領域進行的。這種再轉化是以簡單的商品形態變化為媒介的。但它的內容是作為整體來看的再
85生產過程的一個要素。
W—G—W，作為資本的流通形式，包含一種職能上確定的物質變換。其次，W—G—W這樣一個交換，要求W和商品量W'的各種生產要素相等，並要求這些生產要素互相之間維持原有的價值比例；這就是假定，商品不僅按照它們的價值購買，而且在循環中不發生價值變動；不然的話，過程就不能正常進行。如果價值發生了變動，那麼要維持的就不是價值比例，而是數量比例。
在G…G‘中，G是資本價值的原有形式，資本價值拋棄這種形式，是為了再取得這種形式。在P…W’—G‘—W…P中，G只是在過程中取得的形式，還在過程中就又被拋棄。貨幣形式在這裡只表現為資本的轉瞬即逝的獨立的價值形式；作為W’的資本，渴望取得這種形式，而作為G'的資本，一旦蛹化為這種形式，則渴望放棄它，以便再轉化為生產資本的形式。資本只要停留在貨幣形式上，就不執行資本的職能，從而不增殖價值；這個資本就閒置起來。
在這裡，G是起流通手段的作用，但是，它是起資本的流通手段的作用。資本價值的貨幣形式在它的循環的第一種形式(貨幣資本循環)中具有的獨立性這種外觀，在這第二種形式中消失了，因此，這第二種形式就是對形式I的批判，並且把它歸結為不過是一個特殊的形式。如果第二形態變化G—W遇到障礙(例如市場上缺乏生產資料)，循環，再生產過程的進行，就會中斷，這和資本凝結在商品資本形式上的情形一樣。但有一個區別：資本在貨幣形式上，比在易逝的商品形式上，能堅持較長的時間。
資本如果不執行貨幣資本的職能，它仍然可以是貨幣；但資本如果過久地停留在商品資本的職能上，它就不再成為商品，甚至不再成為使用價
86值。當商品自然毀壞，比如爛掉時。其次，資本在貨幣形式上能夠不採取它原有的生產資本的形式，而採取另一種形式，但作為W'，則根本不能離開原位。這裡體現了商業資本家對生產資本家的某種重要性。
W‘—G’—W只是對W‘來說，就它的形式來看，包含作為它的再生產的要素的各種流通行為；但是，要完成W’—G‘—W，就要有W’所要轉化成的W的現實的再生產；而這種再生產又要以W'所代表的單個資本的再生產過程之外進行的一些再生產過程為條件。
在形式I中，G—W=A+Pm只是準備了由貨幣資本到生產資本的第一個轉化；在形式II中，它準備了由商品資本到生產資本的再轉化；也就是說，只要產業資本的投資不變，就是準備了商品資本到把它生產出來的各種相同的生產要素的再轉化。因此，它在這裡和在形式I中一樣，表現為生產過程的準備階段；不過，它是表現為生產過程的復歸，生產過程的更新，從而表現為再生產過程的先導，也就是反覆進行的價值增殖過程的先導。
這裡要再次指出，G—A不是簡單的商品交換，而是購買可用來生產剩餘價值的商品A，同樣，G—Pm只是為實現這個目的在物質上所不可缺少的一種手續。
G—W=A+Pm完成時，G再轉化為生產資本P，循環又重新開始。
貨幣資本轉化為生產資本，就是為生產商品而購買商品。只有消費是這種生產消費，它才進入資本本身的循環；而這種消費的
87條件是，通過這樣消費掉的商品生產出剩餘價值。這和以維持生產者的生存為目的的生產，甚至商品生產，是很不相同的。這樣一種由剩餘價值的生產所決定的用商品代替商品，和本來的產品交換(只是以貨幣為媒介)完全不同。
可是，經濟學家們竟以此證明生產過剩是沒有可能的。有人天真地以為，提高工人的工資可以消除這種生產過剩。
除了轉化為A和Pm的G的生產消費，循環還包含
第一個環節 G—A。這個環節對於工人來說，就是A—G=W—G。在A—G—W這一包含工人消費在內的工人的流通中，只有作為G—A結果的
第一個環節 進入資本的循環。第二個行為G—W不進入單個資本的流通，雖然它是從這個流通出來的。
不過，對於資本家階級來說，工人階級的經常存在是必要的，因此，工人通過G—W而進行的消費，也是必要的。
要使資本價值的循環繼續下去，要使資本家消費剩餘價值，W‘—G’行為所要求的只是W‘轉化為貨幣，被賣掉。當然，W’被購買，只是因為這種物品是一種使用價值，可供某種生產消費或個人消費。但是如果W'繼續流通，比如在購買紗的商人手中繼續流通，那對於把紗生產出來並賣給商人的單個資本的循環的繼續進行，起初也不會有什麼影響。整個過程繼續進行，與此同時，由此決定的資本家和工人的個人消費也繼續進行。
這一點在考察危機時很重要。商業資本家對於生產資本家，正如蕭何對於韓信，可謂「成也蕭何，敗也蕭何」。
