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我們已經看到，流通過程在完成第一階段G—W=A+Pm後，為P所中斷，這時，在市場上購買的商品A和Pm，作為生產資本的物質組成部分和價值組成部分被消費；這種消費的產物是一個物質上和價值上發生了變化的新商品W‘。中斷的流通過程G—W，必須以W—G來補充。但是，作為流通的第二階段即終結階段的承擔者出現的，是一個物質上和價值上與第一個W不同的商品W’。因此，流通序列表現為(
1)G—W
1；(
2)W‘
2—G’。
在
第二階段上，第一個商品W1在由P的職能引起的中斷中，也就是在用W的要素即生產資本P的存在形式進行的W‘的生產中，為另一個價值較大和使用形式不同的W’2所代替。相反，資本出現在我們面前的第一個表現形式(第1卷第4章 第1節 )，G—W—G‘(分解為(
1)G—W
1；(
2)W
1—G’)，兩次都表示同一個商品。在第一階段貨幣轉化為商品，在第二階段商品再轉化為更多的貨幣，兩個階段的商品是同一個商品。雖然有這種本質的差別，這兩個流通卻有共同點：它們都是在第一階段由貨幣轉化為商品，在第二階段由商品轉化為貨幣，也就是說，第一階段支出的貨幣會在第二階段再流回來。
二者的共同點一方面是貨幣流回到它的起點，另一方面是流回的貨幣多於預付的貨幣。就這一點來說，G—W…W‘—G’也已經包含在總公式G—W—G'中了。
這裡又可以看到：在G—W和W‘—G’這兩個屬於流通的形態變化中，每一次都是同樣大的、同時存在的價值互相對立，互相
60代替。價值變化完全屬於形態變化P即生產過程，因此，生產過程和流通的單純形式上的形態變化不同，表現為資本的現實的形態變化。
現在讓我們來考察總運動G—W…P…W‘—G’，或它的詳細形式G—W=A+Pm…P…W‘(W+w)—G’(G+g)。在這裡，資本表現為一個價值，它經過一系列互相聯繫的、互為條件的轉化，經過一系列的形態變化，而這些形態變化也就形成總過程的一系列階段。在這些階段中，兩個屬於流通領域，一個屬於生產領域。在每個這樣的階段中，資本價值都處在和不同的特殊職能相適應的不同形態上。
在這個運動中，預付的價值不僅保存了，而且增長了，它的量增加了。最後，在終結階段，它回到總過程開始時它原有的形式。因此，這個總過程是循環過程。
資本價值在它的流通階段改採取的兩種形式，是貨幣資本的形式和商品資本的形式；它屬於生產階段的形式，是生產資本的形式。在總循環過程中採取而又拋棄這些形式並在每一個形式中執行相應職能的資本，就是產業資本。這裡所說的產業，包括任何按資本主義方式經營的生產部門。
因此，在這裡，貨幣資本，商品資本，生產資本，並不是指這樣一些獨立的資本，這些獨立的資本的職能形成同樣獨立的、彼此分離的營業部門的內容。在這裡，它們只是指產業資本的特殊的職能形式，產業資本是依次採取所有這三種形式的。
資本的循環，只有不停頓地從一個階段轉入另一個階段，才能正常進行。如果資本在第一階段G—W停頓下來，貨幣資本就會凝結為貯藏貨幣；如果資本在生產階段停頓下來，一方面生產資料就會擱着不起作用，另一方面勞動力就會處于失業狀態；如果資本
63在最後階段W‘—G’停頓下來，賣不出去而堆積起來的商品就會把流通阻塞。
另一方面，循環本身當然又要求資本在各個循環階段中在一定的時間內固定下來。在每一個階段中，產業資本都被限定在一定的形式上：貨幣資本，生產資本，商品資本。產業資本只有在完成一種和它的當前形式相適應的職能之後，才取得可以進入一個新的轉化階段的形式。為了清楚地說明這一點，在我們的例子中曾假定，生產階段所生產的商品量的資本價值，和原來以貨幣形式預付的價值的總額相等，換句話說，以貨幣形式預付的全部資本價值，一起由一個階段進入下一個階段。
但是，我們知道(
第1卷第6章 )，不變資本的一部分，真正的勞動資料(例如機器)，是在同一個生產過程的次數多少不等的反覆中不斷地重新發揮作用的，因而，它的價值也只是一部分一部分地轉移到產品中去的。至于這種情況會使資本的循環過程發生多大的變化，我們以後再說。這裡只需要指出下面一點：用我們的例子來說，生產資本的價值(＝
422鎊)只包含廠房、機器等等的平均損耗，因而只包含它們在
10600磅棉花轉化為
10000磅紗時轉移到後者中去的那部分價值，即轉移到一周
60小時紡紗過程的產品中去的那部分價值。因此，在
372鎊預付不變資本轉化成的生產資料中，廠房、機器等等勞動資料，就好象只是按每週支付租金的辦法在市場上租進的。
機器的租金只與機器的價值和機器的壽命以及利息率有關，而與機器的生產能力無關。這表明，機器只轉移價值而不創造價值。至于將租賃的利息收入看作機器創造的價值，那麼一是這種創造與其生產能力無關；二是這種創造與中央銀行制定的利率直接有關，因此與其說是機器創造的，不如說是中央銀行創造的。但是，這絶對不會改變事物的本質。
