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我們已經看到，只是由於和生產積累成反比而同生產積累有聯繫的借貸資本的堆積或過多，是能夠發生的。這種情況發生在產業周期的兩個階段上：第一是在生產資本和商品資本這兩種形式上的產業資本已經收縮，也就是危機以後周期開始的時期；第二
560是在已經開始好轉但商業信用還不大需要銀行信用的時期。在前一種場合，以前用在生產和商業上的貨幣資本，表現為閒置的借貸資本；在後一種場合，貨幣資本在日益增長的規模上被使用，但利息率很低，因為現在正是產業資本家和商業資本家迫使貨幣資本家接受條件的時候。借貸資本的過剩，在第一種場合，表示產業資本的停滯，在第二種場合，表示商業信用對銀行信用的相對獨立性，這種情況，是以貨幣不斷迴流，信用期限短，主要用自有資本進行經營為基礎的。
依賴別人信用資本的投機家，這時還沒有出場；用自有資本進行經營的人，距離几乎純粹的信用經營還很遠。在第一個階段，借貸資本過剩，正好是現實積累的相反表現。在第二個階段，借貸資本過剩同再生產過程的新擴大結合在一起，伴隨着它，但不是它的原因。借貸資本的過剩已經減少，僅僅同需求相比還相對地過剩。
在這兩種場合，現實積累過程的擴大都會得到促進，因為在第一種場合同低廉的物價相結合的低微利息，以及在第二種場合同緩慢上升的物價相結合的低微利息，都會增加利潤中轉化為企業主收入的部分。在繁榮時期的頂點，當利息提高到平均水平的時候，情況更是這樣，因為這時利息雖然增加了，但是還比不上利潤的增加。
另一方面，我們已經看到，在沒有任何現實積累的時候，借貸資本的積累，可以通過各種純技術性的手段，如銀行業務的擴大和集中，流通準備金或私人支付手段準備金的節約(因此，這些準備金在短期內就轉化為借貸資本)而實現。雖然這種借貸資本；——它因此又叫作「流動性資本」(floating capital)——始終只是在短期內保持借貸資本的形式(並且也只能用來進行短期貼現)，但是它會不斷地流入和流出。一個人把它提出，另一個人就把它存入。
561因此，借貸貨幣資本的總量(我們在這裡說的完全不是定期若干年的貸款，而只是憑匯票和抵押品的短期貸款)，實際上會在同現實積累完全無關的情況下增加起來。
《銀行委員會，
1857年》(第
501號。問：)「您認為，流動性資本是什麼？{英格蘭銀行總裁魏格林先生：}這是一種可以用來進行短期貸款的資本……(第
502號)英格蘭銀行的銀行券……地方銀行的銀行券，以及國內現有的貨幣量。」——{問：}「如果您認為『流動性資本』就是能動的通貨{即英格蘭銀行的銀行券}，那末，根據委員會現有的證據，這種能動的通貨似乎不會發生很顯著的變動吧？」{但是，這種能動的通貨是由誰預付的，是由貸款人，還是由進行再生產的資本家自己，這有很大的區別。——魏格林答：}「我把銀行家的準備金包括在『流動性資本』中，這種準備金經常發生顯著的變動。」
因此，這就是說，經常發生顯著變動的是銀行家沒有再貸放出去，而是留作他們的準備金——其中大部分在存入英格蘭銀行時也成為該行的準備金——的存款部分。最後，這位先生說：「流動性資本」就是bullion，即金銀條塊和金屬貨幣(第
503號)。十分奇怪的是，在貨幣市場這種有關信用的費解的行話中，政治經濟學上的一切範疇，都獲得了不同的含義和不同的形式。在這種費解的行話中，「流動性資本」就表示「流動資本」——這當然是完全不同的東西，貨幣就是資本，金銀條塊就是資本，銀行券就是通貨，資本就是商品，債務就是商品，固定資本就是投在難於出售的證券上的貨幣!
「倫敦各股份銀行……的存款，由
1847年的
8850774鎊，增加到
1857年的
43100724鎊……委員會現有的材料和證詞，使我們得出如下結論：在這個巨大的金額中，有很大一部分來自以前不能用於這個目的的源泉；在銀行家那裡開個戶頭並把貨幣存到他那裡去的習慣，已經擴大到以前不能用於這個目的的許多源泉；在銀行家那裡開個戶頭並把貨幣存到他那裡去的習慣，已經普及到從前不這樣使用自己資本＜！＞的許多階級。被地方私人銀行
562{和股份銀行不同}協會派去向委員會作證的該協會主席羅德韋耳先生說，在伊普斯維奇地方，在該區租地農民和零售商當中，這樣做的人最近增加了三倍；几乎所有租地農民，甚至那些每年只付地租
50鎊的人，現在都有了銀行存款。大量的這種存款當然要在營業上尋找出路，特別是被吸引到倫敦這個商業活動中心去，在那裡它們首先被用在匯票貼現上，或用在給倫敦銀行家的顧客發放的其他貸款上。但其中很大一部分，因銀行家自己對它沒有直接需要，而轉到『匯票經紀人』手裡，『匯票經紀人』則把他們已經為倫敦及各地的人貼現過一次的商業匯票交給銀行家，作為貸款的擔保。」(銀行委員會，
1858年第[V頁]第
8號)
當銀行家依據匯票經紀人已經貼現過一次的匯票，貸款給這個匯票經紀人時，他事實上為這種匯票進行了一次再貼現；但實際上，許多這種匯票已經由匯票經紀人再貼現過了，而銀行家用來為匯票經紀人的匯票進行再貼現的貨幣，又被匯票經紀人用來再貼現新的匯票。由此引起的結果是：
