資產階級生產發達的國家把大量集中在銀行準備庫內的貯藏貨幣，限制在它執行各種特殊職能所必需的最低限度以內。【一旦加上兌換銀行券的基金的職能，這些不同的職能彼此就會發生危險的衝突。馬克思在這裡似乎預料到了
100年後國際貨幣布雷頓森林體系的崩潰。】除了某些例外，如果準備庫內的貨幣貯藏大大超過平均水平，那就表明商品流通停滯了，或者商品形態變化的流動中斷了。
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第四章 貨幣轉化為資本
1、資本的總公式
商品流通是資本的起點。商品生產和發達的商品流通，即貿易，是資本產生的歷史前提。世界貿易和世界市場在十六世紀揭開了資本的近代生活史。
如果撇開商品流通的物質內容，撇開各種使用價值的交換，只考察這一過程所造成的經濟形式，我們就會發現，貨幣是這一過程的最後產物。商品流通的這個最後產物是資本的最初的表現形式。
資本在歷史上起初到處是以貨幣形式，作為貨幣財產，作為商人資本和高利貸資本，與地產相對立。然而，為了認識貨幣是
167資本的最初的表現形式，不必回顧資本產生的歷史。這個歷史每天都在我們眼前重演。現在每一個新資本最初仍然是作為貨幣出現在舞台上，也就是出現在市場上——商品市場、勞動市場或貨幣市場上，經過一定的過程，這個貨幣就轉化為資本。
作為貨幣的貨幣和作為資本的貨幣的區別，首先只是在於它們具有不同的流通形式。
商品流通的直接形式是W—G—W，商品轉化為貨幣，貨幣再轉化為商品，為買而賣。但除這一形式外，我們還看到具有不同特點的另一形式G—W—G，貨幣轉化為商品，商品再轉化為貨幣，為賣而買。在運動中通過後一種流通的貨幣轉化為資本，成為資本，而且按它的使命來說，已經是資本。
現在我們較仔細地研究一下G—W—G這個流通。和簡單商品流通一樣，它也經過兩個對立階段。在第一階段G—W
買上，貨幣轉化為商品。在第二階段W—G
賣上，商品再轉化為貨幣。
這兩個階段的統一是一個總運動：貨幣和商品交換，同一商品再和貨幣交換，即為賣商品而買商品；如果不管買和賣的形式上的區別，那就是用貨幣購買商品，又用商品購買貨幣。整個過程的結果，是貨幣和貨幣交換，G—G。假如我用
100鎊買進
2000磅棉花，然後又把這
2000磅棉花按
110鎊賣出，結果我就是用
100鎊交換
110鎊，用貨幣交換貨幣。
很清楚，假如G—W—G這個流通過程只是兜個圈子，是同樣
168大的貨幣價值相交換，比如說，
100鎊和
100鎊交換，那末這個流通過程就是荒唐的、毫無內容的了。貨幣貯藏者的辦法倒是無比地簡單，無比地牢靠，他把
100鎊貯藏起來，不讓它去冒流通中的風險。另一方面，不論商人把他用
100鎊買來的棉花賣
110鎊，還是
100鎊，甚至只是
50鎊，他的貨幣總是經過一種獨特和新奇的運動，這種運動根本不同於貨幣在簡單商品流通中的運動，例如在農民手中的運動——出售穀物，又用賣得的貨幣購買衣服。因此，首先我們應該說明G—W—G和W—G—W這兩種循環的形式上的區別。
這樣，隱藏在這種形式上的區別後面的內容上的區別同時也就暴露出來。
我們先來看一下這兩種形式的共同點。
這兩種循環都分成同樣兩個對立階段：W—G
賣和G—W
買。在其中每一個階段上，都是同樣的兩個物的因素即商品和貨幣互相對立，都是扮演同樣兩種經濟角色的兩個人即買者和賣者互相對立。這兩個循環的每一個都是同樣兩個對立階段的統一，這種統一在這兩種情形下都是通過三個當事人的登場而實現的：一個只是賣，一個只是買，一個既買又賣。
但是，W—G—W和G—W—G這兩個循環從一開始就不同，是由於同樣兩個對立的流通階段具有相反的次序。簡單商品流通以賣開始，以買結束；作為資本的貨幣的流通以買開始，以賣結束。作為運動的起點和終點的，在前一場合是商品，在後一場合是貨幣。在整個過程中起媒介作用的，在前一形式是貨幣，在後一形式是商品。
在W—G—W這個流通中，貨幣最後轉化為充當使用價值的商品。於是，貨幣就最終花掉了。而在G—W—G這個相反的形
169式中，買者支出貨幣，卻是為了作為賣者收入貨幣。他購買商品，把貨幣投入流通，是為了通過出賣這同一商品，從流通中再取回貨幣。
他拿出貨幣時，就蓄意要重新得到它。因此，貨幣只是被預付出去。
在W—G—W形式中，同一塊貨幣兩次變換位置。賣者從買者那裡得到貨幣，又把它付給另一個賣者。整個過程以交出商品收入貨幣開始，以交出貨幣得到商品告終。在G—W—G形式中，情形則相反。
在這裡，兩次變換位置的，不是同一塊貨幣，而是同一件商品。買者從賣者手裡得到商品，又把商品交到另一個買者手裡。在簡單商品流通中，同一塊貨幣的兩次變換位置，使貨幣從一個人手裡最終轉到另一個人手裡；而在這裡，同一件商品的兩次變換位置，則使貨幣又流回到它最初的起點。
貨幣流回到它的起點同商品是否賤買貴賣沒有關係。後者只影響流回的貨幣額的大小。只要買進的商品再被賣掉，就是說，只要G—W—G的循環全部完成，就發生貨幣流回的現象。可見，作為資本的貨幣的流通和單純作為貨幣的貨幣的流通之間，存在着可以感覺到的區別。
這就是說，從職業貿易的出現，貨幣就開始轉化為資本了。
