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什麼是幸福？當時在希臘對幸福的看法有兩種：一種認為只要在名譽、地位、財富等物質慾望上得到滿足，人生就幸福了；另一種則極端鄙視這些慾望，認為只有摒棄它們，苦行絶欲，才能得到精神上的解脫，獲得真正的幸福。亞里士多德反對這兩種觀點。他認為前一種人生觀對物質慾望的要求太過分了，後一種人生觀又太不足了。在他看來，一切人所企求的並不是行為的結果，也不是人的活動與某個法則或義務感的一致，更非快樂之報償。幸福的含義是：
1.一切人都熱望令人滿足的東西；
2.從事完善的活動；
3.體現了這種活動的整個人類生活。一句話，幸福就是一種完善自己的活動，即使自己天賦的各種功能與潛力發揮到最大限度，其中最主要的是發揮人的理性機能。
從蘇格拉底想為倫理問題尋求一個普遍的定義，到柏拉圖提出「美的理念」、「善的理念」，都沒有實際內容。亞里士多德也在尋求善的形式，他提出了一個標準，將善分為「為它的」和「自為的」。他說，有些善雖然本身也是目的，但不是最後的目的，它還要以別的目的為目的。如人們追求榮譽和財富，在他看來，這不是目的。人們為什麼要追求榮譽和財富？是為了有了榮譽和財富後，人才有幸福。所以，榮譽和財富只能是「為它的」，而不是「自為的」。只有得到幸福，才是目的。
一切人類活動的目的都在於幸福，因為惟獨幸福，才是人們追求的目的。亞里士多德發現，決定幸福狀況的標準不在於主觀感覺而在於生命活動的客觀特性。因此，幸福在於生存本身的美好和完善。個人從這種完善中所得到的快樂只是這種完善的結果，它既不是完善的最終目的，也不是它的價值尺度。人的幸福本身就在於善行。外在的東西對幸福有影響，但並不是幸福本身。貧困、疾病、災禍幹擾了幸福，並妨礙美德行為得到健康、力量所的手段；天倫之樂、朋友往來、健康、美貌、高貴出身，它們都是寶貴的，卻不是幸福。幸福的要素只是內在的優美。
人們的處境不同，對幸福的要求也不一樣；同一個人在不同的情況下對幸福有不同的理解。生病時，恢復健康就是幸福，窮困時渴求獲得財富。物質條件的豐富，精神生活的安寧，以及有知己好友，是人生幸福的必要條件，但不是幸福本身，缺少它們，會使幸福失光。不幸並不會使一個品德高尚的人沮喪，雖則這可能妨礙他的幸福。某些外在物質條件是幸福的先決條件，而這種物質條件在某種程度上是靠機緣得來的，但幸福是靠個人努力而獲得的。亞里士多德一直認為幸福是一種活動，幸福離不開勤勞，幸福生活是合乎德性的生活，幸福生活是自足的，包含著德性與快樂。
