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工人不是資本家，雖然他把一種商品即他自己的皮帶到市場上去。只有在勞動力已經出賣，併入生產過程之後，就是說，只有在它不再作為商品流通之後，它才成為生產資本的組成部分：作為剩餘價值的源泉，它是可變資本，就投在它身上的資本價值的周轉來說，它是生產資本的流動組成部分。因為斯密在這裡把流動資本和商品資本混同起來，所以他不可能把勞動力列入他的流動資本的項目內。因此，在他那裡，可變資本以工人用自己的工資購買的商品即生活資料的形式出現。
在這種形式上，投在工資上面的資本價值才被認為屬於流動資本。但是，併入生產過程的，是勞動力，是工人本身，而不是工人賴以維持的生活資料。誠然，我們講過(
第1卷第21章 )，從社會的觀點來看，工人本身通過他的個人消費進行的再生產，也屬於社會資本的再生產過程。但是，這一點並不適用於我們這裡所考察的單個的孤立的生產過程。
斯密列入固定資本項目內的「獲得的有用的才能」(第
187頁)，相反地卻是流動資本的組成部分，因為它是僱傭工人的「才能」，而且僱傭工人已經把他的勞動連同他的「才能」一起出賣。
231斯密的一個大錯誤，是把全部社會財富分成
1、直接消費基金；
2、固定資本；
3、流動資本。按照這種分法，財富就得分成
1、消費基金，它不構成執行職能的社會資本的部分，雖然它的某些部分能夠不斷執行資本的職能；和
2、資本。按照這種分法，財富的一部分執行資本的職能，另一部分則執行非資本或消費基金的職能。在這裡，一切資本不是固定的，就是流動的，是一種絶對的必然性，就象哺乳動物不是雄的，就是雌的，是一種自然的必然性一樣。
但是我們已經知道，固定資本和流動資本的對立，只適用於生產資本的要素；而在生產資本要素之外，還有相當大量的資本——商品資本和貨幣資本，它們處在既不可能是固定資本，也不可能流動資本的形式。
因為除了由單個資本主義生產者本人不經過買賣，直接以實物形式重新用作生產資料的那部分產品以外，在資本主義的基礎上，社會生產的總量是作為商品資本在市場上流通的，所以，很清楚，從商品資本中取出的，既有生產資本的固定要素和流動要素，又有消費基金的一切要素。這實際上無非就是說，在資本主義生產的基礎上，生產資料和消費資料首先是作為商品資本出現的，雖然它們的使命是以後充當消費資料或生產資料；同樣，勞動力本身雖然不是作為商品資本，但也是作為商品出現在市場上的。
亞·斯密不懂得這一點，因而產生了新的混亂。他說：
「在這四個部分中」，
——即「流動資本」的四個部分，實際上是兩種屬於流通過程的資本形式商品資本和貨幣資本的四個部分，由於斯密把商品資本的組成部分又從物質上來區分，兩部分就變成四部分了，——
「有三個部分——食品、材料和成品——或者一年，或者在比一年或長或短的
232時間裡，照例從流動資本轉為固定資本，或者轉為供直接消費的儲備。任何固定資本都來源於流動資本，並且需要不斷靠流動資本來補充。一切有用的機器和勞動工具都來源於流動資本；它們由以製成的材料和製造它們的工人所需的給養是由流動資本提供的。它們也需要有流動資本用來對它們進行經常的維修。」(第
188頁)
除了不斷由生產者本人重新作為生產資料直接消費的那部分產品以外，下面這個一般論點是適用於資本主義生產的：一切產品都是作為商品來到市場，因此，對資本家來說，都是作為他的資本的商品形式，作為商品資本來流通，而不管這些產品按照它們的實物形式，按照它們的使用價值必須或者能夠作為生產資本的要素(作為生產過程的要素)，作為生產資料，從而作為生產資本的固定要素或流動要素執行職能，還是只能充當個人消費而不是生產消費的資料。一切產品都作為商品投入市場，所以一切生產資料和消費資料，一切生產消費和個人消費的要素，都必須通過它們作為商品的購買再從市場上取出。這個平常的道理當然是正確的。因此，它既適用於生產資本的固定要素，也適用於生產資本的流動要素，既適用於一切形式的勞動資料，也適用於一切形式的勞動材料。
(斯密在這裡又忘記了，生產資本的某些要素是天然存在的，不是產品。)機器和棉花一樣是在市場上購買的。但由此決不能得出結論說，任何固定資本最初都來源於流動資本；斯密得出這個結論，只是由於他把流通資本和流動資本即非固定資本混同起來。此外，斯密也自相矛盾。
按照他自己的說法，機器作為商品是流動資本的第四部分。因此，說它們來源於流動資本，這只是意味着：它們在執行機器的職能以前，執行過商品資本的職能，但是從物質上說，它們是來源於它們自身；就象棉花作為紡紗業主的資本
233的流動要素，是來源於市場上的棉花一樣。但是，如果說斯密在進一步的敘述中，根據製造機器需要勞動和原料，就從流動資本得出固定資本，那末，第一，製造機器也需要勞動資料，即固定資本；第二，生產原料同樣需要機器等等固定資本，因為生產資本總是包括勞動資料，但並不總是包括勞動材料。他自己接著說：
「土地、礦山和漁場在它們的經營中，既需要固定資本，又需要流動資本」，
——就是說，他承認，生產原料不僅要有流動資本，而且要有固定資本，——
