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巴菲特 - 54 / 153
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巴菲特

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朗讀:

他從1931年開始接手管理,當時的羅克福德一文不值,而且鎮裡的其他銀行也處于經營不善的境地;他本人也是一個奮鬥不息,牢記大蕭條教訓的巴菲特式的人物,彷彿是巴菲特從中央鑄件中造出來的。從30年代起步開始,阿貝格打下了價值10億美元的存款基礎,並使資產收益率 (銀行業的主要評價指標)接近大的商業銀行的最高值。

許多類似於阿伯格的年齡偏大的企業家都想在自己賣空以後就退休,而新的業主們一邊稱頌他們的業績,一邊巴不得將他們掃地出門。巴菲特卻不同,無論經營銀行,清算所還是零售連鎖店,都是他領域之外的,他本人也井沒有去嘗試的慾望。事實上他認為,如果自己不喜歡這個企業的經營方式,那又何必要買下它呢?


  

他在物色這樣一類人:他們靠奮鬥起家,並取得了令人矚目的成就,有趣的是這些人都很忠實於他。阿貝格在賣企業給巴菲特時已有71歲了,他們繼續在巴菲特的所有權下管理着企業——這就和傑克。林沃爾特經營的國家賠償公司,本。羅斯納經營多元化公司一樣 (阿貝格將主持經營這家銀行直至80高齡為止)。

其實,這群數百萬富翁中沒有任何人需要去工作,但巴菲特懂得:無論

大多數的人怎麼說,他們對滿足感的渴求與他們對金錢的渴求是一樣強烈的。巴菲特讓他們感到他依靠了他們,而他也通過對他們的工作表示尊敬及對他們表示信任來突出這一思想。

一次,希爾斯的一位紡織品買主怒氣衝天地打電話給巴菲特,想把肯。察思彈劾下來。他提醒巴菲特說他們都認識同一位朋友,以此要求巴菲特按自己的理由撤掉這位經銷商,巴菲特對這過時的套話顯得極為不屑,認為這完全是感情用事,沒有任何道理可言。他直率地告訴這位來自希爾斯的人士說這件事的決策取決於察思。

自然,這種忠誠的表示只會更加增強察思對巴菲特的忠心。

當巴菲特把伯克希爾的資本投入到保險業、銀行業以及出版業時,他還在從紡織業中抽取資金。1968年——在他許諾出售同樣廠家生產的相同產品之後3年——他關閉了羅德島上一些相對小規模的紡紗廠。它和綿織品業不可避免地拴在了一起,並且由於精美品等襯裙以及服裝加硬材料市場的逐漸縮小而日趨沒落。輝煌一度的棉花王國只剩下了一所紡紗廠——也就是在新貝德福德的那一家。

連考夫大街上的廠房也都停工了。霍雷肖。哈撒韋創辦起來的企業只剩下了紗線襯裡和合成纖維窗帘的生產。

巴菲特親自過問每一筆資金,甚至于辦公室削筆刀的費用,伯克希爾的「財務委員會」會議記錄——此次會議是某個夏季通過新貝德福德和巴菲特在加州度假常住的地方之間的電話召集起來的——說明任何費用都難以逃脫巴菲特的目光。

同意,確認購買一台二手的整經機和經軸架,成本估價為11110元。

同意,確認購買50台二手的64英吋XD織布機,估計成本為71160元(包括包裝費在內)。

同意,確認修理辦公大樓樓頂,估計成本9340元,修理裝貨車間地板,估計成本9940元。

在寫給察思的信中,關於不確定風險,巴菲特專門提醒他,「除了現金以外什麼都不要相信」。

讓我們更嚴格地審查我們的客戶,保證他們不存在財政困難。如果有人拖欠付款,那就只有當他們償還過去所有的欠款,並且連支票也結清以後,才能給他們更多的貨物。

巴菲特不對任何人例外,即使是一位非常「特殊」的顧客。70年代初,蘇茜曾到伯克希爾在紐約的辦公室去買一些呢絨。推銷員拉爾夫。裡格比說:「我們儘量以最昂貴的價格把呢絨賣給她。

這是一件好事。後來巴菲特打電話來詢問我們收了她多少錢。」


  
隨着1970年巴菲特合夥人企業的解體,巴菲特個人擁有29%的伯克希爾股票。他任命自己為主席,並且首次在伯克希爾的年度報告裡擬就了一封寫給股東們的信。

在信中,巴菲特所用的尺度與他私下裡對肯。察思的尺度是完全一樣的:即權益資本收益——也就是投資的每一元錢賺到的利潤百分比。在這些事上,巴菲特都保持高度的一致性。他絶不會對凱威特廣場用一個尺度,而對新貝德福德用另一個尺度,再對公眾用其他別的尺度。

另外,在評價投資時,巴菲特也從不放寬自己的標準。許多投資組合經理都說:「它看起來不夠走紅,因此我們只投資一點點吧。」巴菲特絶不會

做出這種讓步,反而會老實地坦白自己是如何殘忍地壓下一種頗有希望的股票。他在奧馬哈數據文獻公司的馬斯科蒂。霍德,在巴菲特重新整頓伯克希爾的時期就發現了這一點。當時霍德獲得了一筆意外之財,於是希望能擁有一家自己的公司。

巴菲特便答應在他獨立行動前為他測評一下將來。霍德描述說:

我為他買了45家公司,每次我都要到他家裡去。這些公司中有一家製造了一種新產品,一種供醫院、飯店使用的薄紙容器。他們希望我能投入6萬美元。巴菲特說:「你覺得這件事成敗的可能性有多大?」我說:「相當不錯。」他說:“這樣就不錯了嗎?

為什麼你不背着一個每開啟二次可能打開一次的降落傘從飛機上往下跳呢?「我為他買了另外一家——米比麗製造公司。它生產的汽車喇叭很有創意。我問:」你覺得它投資於我的量夠了嗎?「他說」不夠「。我又問:」那你的投資足夠了嗎?「他說」也不夠“。



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