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一種是單靠自然供給我們的衣食；另一種是我們的血汗和辛勞為我們準備的物資。任何人只要計算一下後者在價值上超過前者的程度，就一定會發現，是勞動創造了供我們享受的日用品的絶大部分價值。而生產這些原料的土地几乎不占價值的任何部分，至多只能說占極小的部分。土地自身創造的價值是如此之小，以致我們可以把完全聽憑自然而未經放牧、耕種或整治過的土地稱為的荒地，並且我們會發現它的用處几乎等於零。
這就表明，人口眾多比領土廣闊更好一些。因此，改進土地和合理地利用土地是重要的施政藝術。一個君主，如果他能賢明如神，用制定的法律來保護和鼓勵人類的誠實勞動，反對權力的壓制和黨派的偏私，那麼，他的國家很快就會讓鄰國感到壓力。這個問題下文再談。
現在，讓我們再回到正在進行的論證上來。
在英國一英畝土地年產二十蒲式耳小麥，在美洲使用相同方法種植一英畝土地也能獲得同樣的產量，顯然這兩塊土地具有相同的自然的固有價值。但是，英國的一英畝土地年收益是五英鎊，而美洲印
第安人在另一英畝同樣的土地上所得的收成，如果在英國按價出售的話，可能一文不值。我可以真誠地說，至多不會超過千分之一。由此可見，將絶大部分的價值加在土地上的是勞動，沒有勞動，土地几乎一文不值。
我們把從土地上得到的一切有用產品的絶大部分，歸功于勞動。因為正是勞動，使一英畝小麥的麥桿、麩皮和麵包的價值，遠遠高於一英畝同樣肥沃土地自然生長出的物產的價值。
在我們吃的麵包裡，不僅包含了犁地人所費的力氣、收割人和打麥人的勞累和烤麵包人的汗水，還包括那些飼養耕牛，開採礦石、冶鐵和砍伐木材來製造犁、磨盤、烤爐以及其他大量工具的人們的勞動。實際上，從播種小麥到製成麵包所必需的任何一道工序，都必須計算在勞動的賬單上。這樣，我們就會得出一個結論：自然和土地只提供了本身几乎沒有價值的物資。如果把每一塊麵包在我們食用之前需要使用的勞動產品羅列出來，將是一張奇怪的清單。
它包括：鐵、樹木、皮革、樹皮、木材、石頭、磚頭、煤、石灰、布、染料、瀝青、焦油、桅杆、繩索以及一切在船上應用的材料，因為生產麵包的任何一道工序需要用的任何物品都是靠船隻運來的。凡此種種，几乎不勝枚舉，使得這張清單過于冗長。
由此可見，雖然自然之物是給予人類共有的，但是由於人是自己的主人，是自身和自身行動或勞動的所有者，因此人本身就是財產的主要來源。在最初，只要有人願意對於原來共有的東西施加勞動，勞動就給予他財產權。在現在，當發明和技術為人的生活提供了更好的便利條件時，人類用來維持生存和享受的大部分物品是他自己的，而不同他人共有。
因此，我們不必假定亞當對整個世界有排他性的個人所有權和財產權，因為這種權利既無法證明，又不能從中引伸出任何人的財產權。但是，如果假定世界原來是給予亞當子孫所共有，我們就能看到，勞動如何使人們對世界上的若干小塊土地實現私人佔有，從而享有明確的財產權。這種權利毋庸置疑，也不可能有爭執的餘地。
五貨幣擴大財產
可以肯定，在人類初期，事物的真實價值是由它對人的生活的功用而定的。那時，在絶大部分情況下，人們滿足於未經加工的、自然所供給他們的必需品。然而，隨着貨幣的出現，事物的真實價值就被人們的超過需要的佔有慾改變了。或者說，當人們已經同意讓一小塊不會耗損又不會敗壞的黃色金屬值一大塊肉或一大堆糧食時，事物的真實價值就改變了。
至于貨幣是如何起作用的，我將逐步闡明。
對人類生活真正有用的絶大部分物品，以及諸如世界之初人們在共有狀態中所追求的生存必需品，正如現在美洲的印第安人所追求的那樣，一般說來都是不能耐久的東西。如果不能被人們及時消費掉，這些東西就會自行腐爛消亡。由於金、銀、鑽石不易腐爛，於是人們便可以根據愛好或協議賦予金、銀和鑽石一定的價值，且這種價值超過了它們提供給人類的實際用處。
如上文所述，對於自然提供給人類共有的好東西，每人都有能使用多少就擁有多少的權利，對其勞動所及的一切東西，他都擁有財產權。凡是加進了他勞動的物品都歸他所有。誰採摘到一百蒲式耳橡子或蘋果，誰就取得了對這些果實的財產權；它們一經採摘便成為他的財物。接下來他要做的事就是，確保在這些果實腐爛之前把它們吃完。
否則，就說明他所取之物超過了他應得的份額，他就是掠奪了別人。事實上，貯存超過自己消費能力的東西是愚蠢的，也是不誠實的。假如他拿一部分送給別人，使它不致在他的佔有下白白地爛掉，這也算是他把它利用了。又假如他把再過一星期就會腐爛的梅子換取能供他吃用一年的乾果，他也就不曾損壞什麼東西。
只要沒有東西在他手裡一無用處地毀壞掉，他就不曾糟蹋共有的財物，也不曾毀壞屬於其他人的的任何一部分財物。再假如，他用自己的乾果換取了一塊顏色喜人的金屬，拿自己的綿羊換取了一些貝殼，或將自己的羊毛換取了一塊閃閃發亮的卵石或一塊鑽石，由他終身收藏，他並不曾侵犯他人的權利。這些結實耐久的東西，他喜歡積聚多少都可以。
