沒有人知道,但是意見聽取會的真正意圖和它所陳述出來的意圖實際上是不同的。 這是政治家有們重新想對華爾街探底的熱望。 從J.P.摩根公司的時代開始的每一代的金融教父都被召集到華盛頓。 當格雷厄姆出現時,委員會主席J.威廉。 富布萊特十分清楚地意識到他是這個時代裡出色的股票挑選家。 富布萊特十分渴望能挖掘出他的秘密。 於是他仔細詢問交易的各個方面。 許多時候,他看上去很像一個準備打電話給經紀商的人。 主席先生:格雷厄姆先生,聯繫到您自己的公司來說……您如何判斷某種特殊情形有沒有被低估的呢? 格雷厄姆很有耐性地把參議員帶進了學校。 有一次,當格雷厄姆對股票期權表示出自己的懷疑態度時,富布萊特極力想謅媚他一番。 主席先生:我非常同意您的觀點。 格雷厄姆:議員先生,我可無意想用自己的觀點來博得您的贊同。 最後,富布萊特終於談到了核心的問題。 主席先生:最後一個問題。 當你發現了某個特殊的情形,並且您僅憑臆想判斷你可以用10美元買下,而它是值30美元的,於是你買進一些。 但您只有當許許多多其他的人們認為它確實值30美元的時候您才能實現您的利潤。 這個過程是如何產生的——是作宣傳呢?還是什麼別的? 他又重述道:是什麼原因促使一種廉價的股票發現自己的價值呢? 格雷厄姆:這正是我們行業的一個神秘之處。 對我和對其他任何人而言, 它一樣神奇。 (但是)我們從經驗上知道最終市場會達到它的價值。 雖然他的答案省略了許多東西,但這正是巴菲特創業的基礎。 股票會回歸到自身的價值,因此,一個堅信自己判斷的投資者要有耐心。 但格雷厄姆自己對此不再有任何興趣了。 在意見聽取會設立一年之後的1956年,他退休回到了貝弗利希爾斯,在加州洛杉磯分校教書,他和自己的妻子以及一位女法語教師一起追求着一種撰寫金融著作、滑雪、讀古典文學書籍的生活。 他把自己許多的金錢都花在慈善事業上,他認為任何在自己名下有多於100萬美元財產的人都是十足的傻瓜。 格雷厄姆—紐曼公司的業績相當不錯,但並不十分可觀,從 1945年到1946年它每年贏利17.4%,和標準普爾500的水平相平齊。 然而這個數字並沒有包括它最成功的投資項目——它的GEICO股份——它們已經分配給格雷厄姆—紐曼公司股東了。 所有在1956年一直持有GEICO股票的人都獲得了比標準普爾500高出一倍的收益。 但是巴菲特默默在做着自己的投資,他取得了更好的業績。 自從 1950年離開大學校園以來,巴菲特的個人資本已由9800美元激增到了14萬。 現在他有了賭注,他又想回到家鄉奧馬哈了。 站在火車站平台上,四周滿是紐約的人來潮往,他明白這並不是他嚮往的生活。 在1956年的春天,他和蘇茜在昂德伍德大街上租了一間房子,正好離巴菲特家的雜貨店兩個街區遠。 這次巴菲特再也沒有受僱於人的念頭了。 5月1日那天,就是他剛到奧馬哈的那天,他把一幫家人和朋友們組織起來。 有限的7個成員:姐姐多麗絲和她的丈夫,艾麗絲姑媽,多克。 湯普森——他以前室友和他的母親,還有他的律師丹。 莫內——籌集了105000元資金,巴菲特作為總合夥人,投入了100美元,雖然這是個很小的數目,但是巴菲特不再是為他的父親或本。 格雷厄姆掙錢了,而是為他自己的合夥公司——巴菲特有限公司。 那段時間,格雷厄姆—紐曼的一位投資者同時也是一位物理學家霍默。 道奇向格雷厄姆提了一個人們常常提起的問題:「誰將繼承您的衣鉢?」 格雷厄姆暗示說是沃倫。 巴菲特。 當道奇在車後牽了一艘獨木舟驅車往西去度暑假時,他在奧馬哈作了停留。 他和巴菲特簡短地談了幾句,然後答應投入120000資金。 如今巴菲特有了三個小的合作企業,同時他開始預測他的家庭聯營會有某種更好的發展。 8月份,他回到紐約,最後一次參加格雷厄姆—紐曼公司的股東大會。 他對格雷厄姆的另一門徒埃德。 安德森提到,他正考慮遵循格雷厄姆的模式建立一個合夥企業——也許最低要有5萬資金。 然而誰又能說他是否能接過格雷厄姆的火炬呢?當股東們正式投票決定格雷厄姆—紐曼公司不復存在的時候,一個名叫盧。 格林的投資者諷刺他,讚美了一番格雷厄姆,曼哈頓交易所的負責人宣稱格雷厄姆犯了「一個嚴重的錯誤」——他沒能發掘出賢人。 格林為了清楚地划出這條界線,詳盡地解釋道:“格雷厄姆之所以不能繼續經營下去,是因為他們能夠委任的唯一人選是沃倫。 巴菲特。 而又有誰想和巴菲特去打交道呢?“ 4創業 一系列的市場決策,不管你是否相信,都在疊加成對一個人品性的刻劃。 ——亞當。 史密斯 《金錢遊戲》隨着合夥人企業的建立並開始運作,巴菲特被一種看似古怪的憂慮所困擾着。 正如他寫信給「大男孩」(傑裡。 奧蘭斯)所說,他害怕到最後自己的企業變得過于龐大,從而金錢會將他的孩子們腐蝕。 他甚至找不出「一種符合邏輯的方法來處理這些金錢」。 目前這還沒有成為一個問題,但是樂觀地來看,它是會發生的,我想了半天也沒有什麼結果。 我敢肯定自己的確不想留給孩子們大堆的金錢,除非等我再老點,等我有時間看看這些孩子是否已經成材後再這樣做。 然而,留給他們多少錢,剩下的錢怎麼辦等等諸如此類的問題讓我大傷腦筋。 第23頁完,請繼續下一頁。喜歡 寫心網 writesprite.com 作品,請記得按讚、收藏及分享
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《巴菲特》
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